（文/朱道义 修改/张广凯） 。打包

首家ST央企地产，元转T央正在迎来断臂保壳的让首要害事项。

6月16日晚间，企地中交地产股份有限公司（股票代码
：000736.SZ）正式发表严峻财物出售暨相关买卖陈述书（草案），产退公司拟以1元的房保对价，全体剥离房地产开发事务的打包相关财物及负债  ，接盘方为控股股东中交房地产集团有限公司。元转T央

依据重组草案，让首本次转让财物包含房地产开发事务全链条，企地包含房地产开发企业的产退控参股权、对应应收金钱和负债等。房保据财物评价陈述 ，打包到2024年12月31日，元转T央中交地产标的让首资不抵债 ，财物账面净值为-39.19亿元，经评价为-29.76亿元，评价增值24.06% 。

对此 ，易居研究院副院长严跃进剖析以为，“从中交地产发布的财务数据能够看出，该公司此次转让的是一个巨大的负财物包
，这解说了为何买卖定价仅为象征性的1元。其间心诉求是，剥离沉重的负财物 。”。

还有商场剖析指出，“1元定价的本质，便是剥离负财物。这某种程度上相当于母公司中交集团以承当规划不小的负财物为价值，为上市公司供给支撑。”。

实际上 ，商场关于此项买卖也早有意料。

本年4月15日，中交地产发表了2024年财报 。上一年 ，其完结经营收入183.02亿元，同比上年调整后收入削减44.59%；归母净亏本为51.79亿元，大幅削减221.44%。

年报发布之际 ，中交地产被施行退市危险警示 ，停牌一天
 。4月16日复牌后
，公司股票简称由“中交地产”变更为“*ST中地”，成为A股历史上首家触发退市危险警示的央企地产上市公司
。

中交地产必须在2025年完结净财物转正，不然将被退市。所以甩掉负财物的包袱正是其燃眉之急 ，而终究也仍是母公司中交集团“济困扶危”，承当下了一切 。

关于本次严峻财物出售，中交地产表明，标的财物所从事的房地产开发职业资金需求量大 、负债规划高
，本次买卖完结后，相关标的财物将不再归入上市公司兼并报表规划 ，上市公司将“由重转轻”，估计上市公司总财物及营收规划等方针将呈现较大起伏下降。

揭露材料显现，作为央企中交集团旗下的地产渠道 ，中交地产于1993年诞生于我国房地产商场化变革的浪潮中，恰逢职业从“土地盈余”向“金融盈余”转型的起点  。1997年4月，其正式登陆深交所主板，房地产开发是主营事务 。

中交地产事务散布 来历 ：企业官网。

其曾承载着“千亿规划”的大志 
，急进时期气势磅礡
，重金出手抢夺地王。早在2019年，中交地产在时任董事长的带领下提出“三年冲千亿”方针 ，以高杠杆、高周转形式张狂拿地。2020年，中交地产持续在土地商场上高歌猛进，合计拿地635.59万平方米
，较上年增加176.9% ，土地置办总价款535.8亿元，权益价款252.54亿元 ，远超同期仅为533亿元的合约出售额。在其时，其是一位令职业注目的逆周期扩张的“勇士”。

但明显，它未能预见方针与商场的转向。2020年后，“三道红线”紧缩融资空间，预售资金监管加重流动性危机。此外，叠加社会危险事情频发，顾客购房志愿较低 ，导致楼市的状况也扶摇直上 ，各线城市出售惨白、房价不断下行 。

在房地产的上行周期拿地、下行周期入市出售的中交地产
，成绩状况天然也首战之地遭到严峻连累 。

开端表现为，因毛利有限导致的盈余空间收窄 。2018年—2022年 ，公司营收从89.48亿元升至384.67亿元，但同期归母净利润则分别为8.1亿元、5.4亿元 、3.47亿元、2.36亿元和0.34亿元。尔后
，其出售规划也大幅缩水，2022年、2023年以及2024年，中交地产出售金额分别为458.82亿元 、373亿元以及156.4亿元。2023年
，中交地产呈现多年来的初次亏本，全年完结营收324.68亿元，同比下降15.59%，归母净利润亏本高达16.73亿元。2024年则进一步巨亏51.79亿元
。

两年亏掉68亿元的中交地产，净财物跌至-35.8亿元 ，成为首家资不抵债的央企房企。到2024年末 ，中交地产共具有117个项目 ，总计容建面约为2263.2万平方米，其间在建及待建面积771.37万平方米。在建及待建总土储69%坐落二线城市 。

现在 ，甩掉重财物包袱、取得喘息时机的中交地产
，宣告将转向“轻财物”运营
。中交地产方面表明，本次重组前，上市公司主营事务为房地产开发与出售。经过本次重组
，未来将聚集于物业服务和财物办理与运营（包含商业办理及自我克制物业租借）等轻财物事务，完结向轻财物运营形式的战略转型。

财报显现 ，中交地产的租借事务上一年完结收入1.72亿元 。公司旗下现在有4项物业，触及工业厂房及宿舍 、商业 、写字楼 、购物中心等业态 ，其间3个项目的出租率在90%以上。

物业办理事务方面，上一年中交地产完结收入7.28亿元 ，同比大增56.82%，占总营收的3.98%，提高2.61个百分点。据悉
，这部分收入首要源于从母公司收买物业公司。上一年9月份
，中交地产公告称拟向控股股东收买其所持有的物业公司——中交物业100%股权
。该笔买卖于当年11月份完结。受此影响，上一年中交地产物业办理事务新拓宽物业面积1293万平方米，在管面积6265万平方米
。

但清楚明了的是 ，营收占比尚缺乏4%的物业办理收入 ，以及更菲薄的租借事务收入，真实难以添补开发事务缺口
，也支撑不了当时的市值，中交地产需求更多的优质财物注入。到6月18日收盘 ，*ST中地每股报4.66元，总市值约34.81亿元。

严跃进以为，“关于背靠央企大树却深陷退市危险的中交地产而言，剥离房地产事务仅仅开端。其重生之路很大程度上取决于，能否在竞赛剧烈的物业服务与财物办理红海中完结蜕变 。” 。